El 18 de noviembre, el gigante mundial de materias primas Glencore completó una reducción de su participación en Century Aluminum, el mayor productor de aluminio primario de Estados Unidos, del 43% al 33%. Esta reducción coincide con un periodo de importantes ganancias y alzas en el precio de las acciones de las fundiciones de aluminio locales tras el aumento de los aranceles a la importación de aluminio en Estados Unidos, lo que permitió a Glencore obtener millones de dólares en retornos de inversión.
El trasfondo principal de este cambio en la equidad radica en el ajuste de las políticas arancelarias estadounidenses. El 4 de junio de este año, la administración Trump en Estados Unidos anunció que duplicaría los aranceles a la importación de aluminio al 50%, con la clara intención de incentivar la inversión y la producción de la industria local del aluminio para reducir la dependencia del aluminio importado. Una vez implementada esta política, modificó de inmediato el patrón de oferta y demanda de Estados Unidos.mercado del aluminio– El costo del aluminio importado aumentó significativamente debido a los aranceles, y las fundiciones locales de aluminio ganaron cuota de mercado gracias a sus ventajas de precio, beneficiando directamente a Century Aluminum como líder del sector.
Como principal accionista a largo plazo de Century Aluminum, Glencore mantiene una estrecha relación con la cadena de valor de la empresa. La información pública revela que Glencore no solo posee acciones de Century Aluminum, sino que también desempeña un papel fundamental: por un lado, suministra la materia prima principal, la alúmina, para garantizar la estabilidad de la producción de Century Aluminum; por otro lado, se encarga de la suscripción de casi todos los productos de aluminio de Century Aluminum en Norteamérica y de su distribución a clientes en Estados Unidos. Este modelo de cooperación dual, basado en la participación accionaria y la cadena de valor, permite a Glencore comprender con precisión las fluctuaciones en el desempeño operativo y las variaciones en la valoración de Century Aluminum.
El dividendo arancelario tiene un efecto positivo significativo en el desempeño de Century Aluminum. Los datos muestran que la producción primaria de aluminio de Century Aluminum alcanzó las 690.000 toneladas en 2024, posicionándose como la principal productora de aluminio primario en Estados Unidos. Según Trade Data Monitor, el volumen de importación de aluminio en EE. UU. para 2024 fue de 3,94 millones de toneladas, lo que indica que el aluminio importado aún conserva una cuota de mercado considerable en el país. Tras el aumento arancelario, los productores de aluminio importado deben incluir el 50% del costo arancelario en sus cotizaciones, lo que ha provocado una fuerte disminución de su competitividad en precios. Se destaca la prima de mercado de la capacidad de producción local, lo que impulsa directamente el crecimiento de las ganancias y el aumento del precio de las acciones de Century Aluminum, creando condiciones favorables para la reducción de las ganancias de Glencore.
Aunque Glencore redujo su participación en un 10%, mantiene su posición como principal accionista de Century Aluminum con un 33%, y su cooperación en la cadena de suministro con Century Aluminum no ha sufrido cambios. Analistas de mercado señalaron que esta reducción de participaciones podría ser una operación gradual de Glencore para optimizar la asignación de activos. Tras beneficiarse de las ventajas derivadas de la política arancelaria, seguirá participando en los beneficios a largo plazo del desarrollo de la industria nacional del aluminio en Estados Unidos gracias a su posición de control.
Fecha de publicación: 20 de noviembre de 2025