El 12 de marzo de 2025, datos publicados por Marubeni Corporation mostraron que, a finales de febrero de 2025, el inventario total de aluminio en los tres principales puertos de Japón había descendido a 313.400 toneladas, una disminución del 3,5 % con respecto al mes anterior y un nuevo mínimo desde septiembre de 2022. Entre ellos, el puerto de Yokohama tiene un inventario de 133.400 toneladas (42,6 %), el puerto de Nagoya, 163.000 toneladas (52,0 %) y el puerto de Osaka, 17.000 toneladas (5,4 %). Estos datos reflejan que la cadena de suministro global del aluminio está experimentando profundos ajustes, con los riesgos geopolíticos y los cambios en la demanda industrial como principales impulsores.
La principal razón de la disminución del inventario de aluminio en Japón es el repunte inesperado de la demanda interna. Aprovechando la ola de electrificación automotriz, Toyota, Honda y otras compañías automotrices experimentaron un aumento interanual del 28% en la adquisición de componentes de carrocería de aluminio en febrero de 2025, y la participación de mercado del Tesla Model Y en Japón se expandió al 12%, impulsando aún más la demanda. Además, el "Plan de Revitalización de la Industria Verde" del gobierno japonés exige un aumento del 40% en el uso de...materiales de aluminioEn el sector de la construcción, de aquí al 2027, se promoverá que las empresas constructoras se abastezcan con antelación.
En segundo lugar, el flujo comercial mundial del aluminio está experimentando una transformación estructural. Ante la posibilidad de que Estados Unidos imponga aranceles al aluminio importado, los comerciantes japoneses están acelerando el transporte de aluminio a los mercados del Sudeste Asiático y Europa. Según datos de Marubeni Corporation, las exportaciones japonesas de aluminio a países como Vietnam y Tailandia aumentaron un 57 % interanual de enero a febrero de 2025, mientras que la cuota de mercado en Estados Unidos disminuyó del 18 % en 2024 al 9 %. Esta estrategia de "exportación desviada" ha provocado una continua disminución de las existencias en los puertos japoneses.
La disminución simultánea de las existencias de aluminio de la LME (que descendieron a 142.000 toneladas el 11 de marzo, su nivel más bajo en casi cinco años) y la caída del índice del dólar estadounidense a 104,15 puntos (el 12 de marzo) también han frenado la disposición de los importadores japoneses a reponer sus existencias. La Asociación Japonesa del Aluminio estima que el coste actual de las importaciones ha aumentado un 12 % en comparación con el mismo período de 2024, mientras que el precio spot del aluminio en el mercado interno solo ha aumentado ligeramente, un 3 %. La reducción de la diferencia de precios ha llevado a las empresas a consumir existencias y a retrasar las compras.
A corto plazo, si el inventario de los puertos japoneses continúa disminuyendo por debajo de las 100.000 toneladas, podría generar una demanda de reabastecimiento de los almacenes de entrega asiáticos de la LME, lo que impulsaría los precios internacionales del aluminio. Sin embargo, a mediano y largo plazo, se debe prestar atención a tres riesgos: en primer lugar, el ajuste de la política impositiva de Indonesia para la exportación de mineral de níquel podría afectar el costo de producción del aluminio electrolítico; en segundo lugar, el cambio repentino en la política comercial antes de las elecciones estadounidenses podría provocar una nueva interrupción en la cadena de suministro global del aluminio; y en tercer lugar, la tasa de liberación de la capacidad de producción de aluminio electrolítico de China (que se espera que aumente en 4 millones de toneladas para 2025) podría aliviar la escasez de suministro.
Hora de publicación: 18 de marzo de 2025