El inventario de aluminio de la Bolsa de Metales de Londres (LME) continúa tocando fondo, cayendo a 322.000 toneladas al 17 de junio, marcando un nuevo mínimo desde 2022 y una fuerte caída del 75 % desde el máximo de hace dos años. Estos datos se deben a una profunda competencia entre la oferta y la demanda en el mercado del aluminio: la prima al contado para el aluminio a tres meses ha pasado de un descuento de 42 $/tonelada en abril a una prima, y el coste de la extensión nocturna se ha disparado a 12,3 $/tonelada, lo que refleja la presión de las posiciones largas para reducir las posiciones.
Crisis de inventarios: el agotamiento de la liquidez se entrelaza con los juegos geopolíticos
Desde junio, solo se han registrado 150 toneladas de recibos de almacén para el inventario de aluminio de la LME, y dos tercios del inventario existente corresponde a aluminio ruso, prohibido por EE. UU. y el Reino Unido. China aceleró la absorción de 741.000 toneladas de aluminio ruso entre enero y abril, lo que representa un aumento interanual del 48 %. Sin embargo, la capacidad nacional de producción de aluminio electrolítico se ha acercado al límite máximo de 45 millones de toneladas, y el inventario del período anterior ha caído simultáneamente a su mínimo en 16 meses. Bajo la presión de la oferta y la demanda, la liquidez del mercado del aluminio muestra una tendencia de doble liquidación.
Reestructuración comercial: variables ocultas en el flujo de residuos de aluminio
El patrón del comercio global de chatarra de aluminio está experimentando un cambio drástico: Estados Unidos está utilizando exenciones arancelarias para atraer el retorno de la chatarra de aluminio, lo que está impactando la estructura de la industria china del aluminio reciclado. Los datos muestran que la producción china de aluminio reciclado alcanzará los 10,5 millones de toneladas en 2024, lo que representa el 20 % del suministro total de aluminio. Sin embargo, el endurecimiento de las restricciones a la importación en los países del sudeste asiático ha obligado a las empresas chinas a establecer fábricas en Malasia y Tailandia para procesar residuos de baja calidad. Al mismo tiempo, la Unión Europea está promoviendo la autosuficiencia en el reciclaje de chatarra de aluminio, y la proporción de aluminio reciclado de Japón ha alcanzado el 100 %. La competencia global por el aluminio bajo en carbono es cada vez más feroz.
Transformación de la industria: demanda paralela de alto nivel y restricciones políticas
La transformación estructural de la industria del aluminio de China se está acelerando: en 2024, la proporción de productos de alto valor agregado, como los de aviación,placas de aluminioLa producción de aluminio para baterías de energía, que asciende a 42 millones de toneladas, aumentará al 35 %. La proporción de aluminio utilizado en vehículos de nueva energía ha aumentado del 3 % en 2020 al 12 %, convirtiéndose en el principal motor del crecimiento de la demanda. Sin embargo, la dependencia externa de la bauxita supera el 70 %, la capacidad de producción de aluminio electrolítico es limitada y, sumada a la presión del Impuesto Fronterizo sobre el Carbono (CBAM) de la UE, la expansión de la industria se enfrenta a restricciones multidimensionales.
Perspectivas de futuro: Desafíos estructurales en la era de bajos inventarios
El análisis sugiere que la actual presión sobre el aluminio en la LME ha superado la especulación a corto plazo y se ha convertido en una prueba de resistencia para la resiliencia de la cadena de suministro global de aluminio. Si persiste el bajo nivel de inventario, el mercado podría pasar de un "superávit cíclico" a una "escasez estructural". Las empresas deben estar atentas al impacto combinado de los riesgos geopolíticos, los cambios en las políticas comerciales y las limitaciones de capacidad, y los avances en la tecnología del aluminio reciclado y la localización de materiales de alta gama podrían ser la clave para abrirse paso.
Hora de publicación: 26 de junio de 2025