El 27 de mayo de 2025, la Comisión Reguladora de Valores de China aprobó oficialmente el registro dealeación de aluminioFuturos y opciones en la Bolsa de Futuros de Shanghái, lo que marca el primer producto de futuros del mundo con aluminio reciclado como núcleo en ingresar al mercado de derivados chino. Esta medida no solo transformará el mecanismo de fijación de precios de la cadena de la industria del aluminio, sino que también podría convertirse en una herramienta financiera clave para promover la transformación de la industria global del aluminio hacia una economía baja en carbono.
El profundo impacto en la cadena de la industria del aluminio
Avance en la estandarización de la industria del aluminio reciclado
Como el mayor productor y consumidor mundial de aleaciones de aluminio fundido (con una producción de 6,2 millones de toneladas y un consumo de 6,73 millones de toneladas en 2024), la industria china del aluminio reciclado se ha enfrentado durante mucho tiempo al problema de la confusión en los mecanismos de fijación de precios. Cheng Huawei, gerente de la Oficina de la Secretaría de Guangdong Hongjin New Materials Group, señaló que los clientes finales tienen una fuerte demanda de órdenes de fijación de precios, pero debido a la escasez de variedades de futuros de aluminio reciclado, las empresas solo pueden confiar en futuros de aluminio primario o órdenes a plazo para fijar precios, lo que genera riesgos de desviación de precios. El lanzamiento de futuros de aleación de aluminio cubrirá directamente esta brecha, logrará la vinculación de precios entre el aluminio reciclado y el aluminio primario, y promoverá el proceso de estandarización de la industria.
Innovación en herramientas de gestión de riesgos
La cotización de futuros y opciones ofrece a las empresas de la cadena de la industria del aluminio un nuevo medio para cubrir las fluctuaciones de precios. Por ejemplo, en el caso de las empresas de aluminio reciclado, la proporción de chatarra de aluminio en sus costos de materia prima supera el 70%, y el rango de fluctuación de los precios de la chatarra de aluminio siempre es mayor que el del aluminio electrolítico. A través del mercado de futuros, las empresas pueden lograr:
Cobertura: fijar el costo de adquisición de materia prima y los precios de venta de productos para evitar el riesgo de fluctuaciones en los precios de los metales.
Gestión de inventario: utilización de recibos de almacén de futuros para aliviar la presión del inventario fuera de temporada y ampliar los canales de venta.
Financiación de la innovación: uso de certificados de depósito de futuros como garantía para obtener financiación de bajo coste y optimizar la cadena de capital.
Acelerador de transformación baja en carbono
La fundición de aleaciones de aluminio utiliza principalmente chatarra de aluminio como materia prima, y la producción de una tonelada de aluminio reciclado puede reducir las emisiones de carbono en más del 95 %, lo cual constituye la vía principal para la transformación hacia una economía baja en carbono en la industria global del aluminio. Wang Jian, vicepresidente de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, enfatizó que las herramientas de futuros guiarán la captación de capital en la industria del aluminio verde y acelerarán la transformación hacia una economía baja en carbono mediante el mecanismo de transmisión de la "señal de precios, asignación de recursos y modernización industrial".
Reconstrucción del patrón del mercado de futuros
1. Batalla por el poder de fijación de precios
Wang Rong, director adjunto del Instituto de Investigación de Futuros Guotai Junan, predice que la cotización de futuros de aleación de aluminio desafiará el dominio de los precios globales de la Bolsa de Metales de Londres (LME) en los precios del aluminio.
La razón es que:
La producción de aluminio reciclado de China representa el 57% del total mundial y los productos de futuros reflejan directamente la demanda en el mercado asiático.
Innovación en el diseño de productos de entrega: El sistema de entrega dual propuesto de “lingotes de aluminio reciclado + barras de aleación de aluminio” en el período anterior está más en línea con las necesidades reales de las empresas de procesamiento asiáticas.
Apoyo a los dividendos de la política: bajo los objetivos de “carbono dual” de China, los productos de aluminio verde disfrutarán de incentivos fiscales, lo que aumentará la autoridad de los precios de futuros.
2. Cambio estructural de los participantes
Se espera que el mercado de futuros presente tres grandes grupos participantes:
Empresas de la cadena industrial: fundiciones de aluminio, empresas de procesamiento de aluminio reciclado, fabricantes de piezas de automóviles, etc., con una proporción esperada de más del 60%.
Instituciones de inversión: fondos CTA, fondos de cobertura de materias primas, que utilizan las fluctuaciones de precios para generar rendimientos.
Comerciantes transfronterizos: con la internacionalización del mercado de futuros de China, las empresas del sudeste asiático, Oriente Medio y otras regiones que consumen aluminio reciclado participarán en el arbitraje.
Función de descubrimiento de precios mejorada
El mercado actual al contado para el repartoaleaciones de aluminioCarece de precios unificados, con diferencias regionales que a menudo alcanzan los 500 yuanes por tonelada. Tras la cotización en el mercado de futuros, la transparencia de precios mejorará significativamente mediante mecanismos centralizados de licitación y entrega. Basándose en la experiencia de la cotización de futuros de varilla corrugada, se prevé que los precios de futuros se conviertan en la referencia para más del 80 % del comercio de aluminio reciclado del país en un plazo de tres años.
Importancia estratégica y perspectivas de la industria
Nuevo paradigma al servicio de la economía real
Como se mencionó en la edición anterior, los futuros de aleación de aluminio para fundición se adherirán al principio de "contribuir al desarrollo verde" e impulsarán la modernización industrial mediante el establecimiento de estrictos estándares de calidad para los productos entregados (como el contenido de impurezas y las propiedades mecánicas). Esto se ajusta a los requisitos de huella de carbono del Impuesto Fronterizo de Carbono (CBAM) de la Unión Europea para los productos de aluminio importados, lo que ayudará a la industria del aluminio china a mejorar su competitividad internacional.
Redefiniendo el panorama del mercado mundial del aluminio
El auge de la industria china del aluminio reciclado está redefiniendo la oferta y la demanda mundial de aluminio. En 2024, la proporción de la producción china de aluminio reciclado con respecto al aluminio primario alcanzó el 22%, mientras que el promedio mundial era de tan solo el 15%. La mejora de los instrumentos de futuros acelerará este proceso, y se prevé que para 2030, la proporción de la producción china de aluminio reciclado supere el 35%, lo que reducirá aún más el mercado internacional del aluminio con alto contenido de carbono.
Revelación de la innovación derivada
El lanzamiento de futuros de aleación de aluminio ha proporcionado un modelo para la negociación de futuros de otras variedades de metales reciclados, como el cobre y el zinc reciclados. La lógica fundamental es incorporar los recursos de la minería urbana al sistema de precios de las materias primas y promover el desarrollo de la economía circular mediante la innovación financiera.
En general, la cotización de futuros y opciones de aleación de aluminio no solo representa un nuevo hito para el mercado de derivados de China, que contribuye a la economía real, sino también una infraestructura financiera clave para la transformación de la industria global del aluminio hacia una economía baja en carbono. Con la construcción de la red de almacenes de entrega y la mejora de los mecanismos de transacción transfronterizos, se prevé que esta variedad se convierta en el centro de precios de metales no ferrosos más influyente en la zona horaria asiática, transformando la lógica de distribución de valor de la cadena global de la industria del aluminio.
Hora de publicación: 29 de mayo de 2025